Technologiekonzern kämpft mit MDAX-Abstieg und Rekord-Kundenfluktuation
Sami Röhricht
Technologiekonzern kämpft mit MDAX-Abstieg und Rekord-Kundenfluktuation
Ein angeschlagenes Technologieunternehmen steht vor neuen Herausforderungen, während es sich auf den Wechsel vom MDAX in den SDAX vorbereitet. Der Abstieg erfolgt nach einem drastischen Rückgang des Aktienkurses um 65 Prozent im vergangenen Jahr – die Papiere notieren derzeit bei einem 52-Wochen-Tief von 4,48 Euro. Trotz eines starken Wachstums im Unternehmensbereich belasten allgemeine Finanzprobleme und eine steigende Kundenfluktuation die Aussichten auf eine Erholung.
Das Kerngeschäft mit Unternehmenslösungen verzeichnete zwar einen Umsatzanstieg von 19 Prozent, angetrieben durch einen Rekorddeal in den USA. Auch die jährlichen wiederkehrenden Erträge (Annual Recurring Revenue, ARR) in diesem Segment stiegen um 11 Prozent auf 241 Millionen Euro. Doch diese Erfolge wurden durch einen leichten Rückgang im traditionellen Klein- und Mittelstandssegment (KMU) geschmälert.
Die Kundenverluste nehmen zu: Die Abwanderungsrate kletterte im letzten Quartal auf 16,4 Prozent – ein Trend, der sich voraussichtlich bis Mitte 2026 fortsetzen wird. Die Übernahme des britischen Softwareunternehmens 1E im Jahr 2024 wird die Finanzen zusätzlich belasten: Im ersten Quartal 2026 dürften dadurch rund 8 Millionen Euro an entgangenen Umsätzen anfallen. Die Unternehmensführung rechnet für das laufende Jahr mit einem währungsbereinigten Umsatzwachstum von lediglich 0 bis 3 Prozent sowie einer bereinigten EBITDA-Marge von etwa 43 Prozent.
Um die Rückschläge abzufedern, setzt das Unternehmen auf Produktinnovationen. Dazu gehören tiefere Integrationen mit Microsoft Intune sowie eine Partnerschaft mit Cybus zur Entwicklung von Augmented-Reality-Werkzeugen für den Fabrikeinsatz. Gleichzeitig wird der Abstieg in den SDAX Indexfonds, die den MDAX abbilden, zwingen, ihre Positionen anzupassen – was die Investorenbasis des Unternehmens verändern könnte.
Drei anstehende Termine werden entscheidend für die Neubewertung der Marktposition sein: der Jahresfinanzbericht im März 2026, die Quartalszahlen für das erste Quartal im Mai sowie die Hauptversammlung im Juni.
Der Wechsel in den SDAX spiegelt die schrumpfende Marktkapitalisierung wider und könnte zwar kleinere, wertorientierte Anleger anziehen, den Zugang zu großem institutionellem Kapital jedoch erschweren. Angesichts stagnierenden Umsatzwachstums und anhaltender Kundenverluste bleibt die kurzfristige Perspektive ungewiss. Ob es dem Unternehmen gelingt, seine finanzielle Lage zu stabilisieren, wird maßgeblich vom Erfolg der neuen Produktinitiativen abhängen.
